21世纪经济报道记者骆轶琪 广州报道
深耕粤港澳大湾区的出行服务商如祺出行（9680.HK）近日发布了上半年财报。
21世纪经济报道记者梳理发现，期内公司收入温和增长，经营亏损收窄。其中注册乘客、交易额、订单量等主要数据都在增长，但每笔订单平均交易额有所下降，从上年同期的28.9元下降到期内的26.7元（人民币，下同），下降约7.6%。
Robotaxi（自动驾驶出租车）业务较晚推出且服务地点受限，上半年并未有明确财务数据披露，不过公司上半年新增了运营节点，近日再有区域拓展。
订单增长，寻路毛利改善
财报显示，上半年公司实现总收入10.37亿元，同比增长13.6%，主要由于网约车交易额增加所推动。
（ 如祺出行上半年主要收入构成及增速，图源：记者骆轶琪梳理）
目前公司的收入包括三方面：出行服务、技术服务、车队销售及维修。其中收入贡献占比约15%的车队销售及维修业务收入同比增长25.93%；收入贡献不到1%的技术服务部分增速达175.8%，主要由于公司提出技术服务运营策略并加大了技术服务的销售和营销力度。
具体到出行服务方面的交易数据方面，期内网约车注册乘客同比大幅增加56.48%至3380万人，交易额增长3.66%至12.96亿元，订单量增长12.27%至4850万单，日订单量同比增加11.64%至26.67万单，不过每笔订单平均交易额同比下降约7.6%。
公司并未单独披露Robotaxi具体收入数据，这被单列在出行服务项下的“其他”业务中，该部分具体涵盖Robotaxi服务、顺风车服务、营销及推广服务三类，上半年“其他”收入为54.9万元，整体贡献还很小。
公司盈利能力在持续改善。上半年经营亏损2.56亿元，同比减亏17.4%；虽然毛利率依然为负，但相比上年同期大幅增长54.1%，毛利率则同比增长59.74个百分点至-3.1%。
财报显示，公司期内整体依然出现亏损，原因在于随着业务规模扩大并持续拓展低于版图、吸纳新用户，导致收入成本随之上升。
（公司出行服务业务运营概要）
不过毛利率得到改善，在于公司车队销售及维修和技术服务两部分收入增加，这两类服务的毛利率本质上高于网约车业务。对于出行服务部分的毛利率改善，公司采取更审慎的客户奖励政策、向司机提供的奖励减少、向运力加盟商支付的管理费减少所致。
公司方面强调，虽然向司机减少了奖励，但由于公司有车队销售及维修业务，为司机提供车辆购买、保养等服务，有助于优化司机的成本架构，加上订单量上升，可以确保订单产生的收入足以满足司机预期。
Robotaxi发力，尚在积累期
如祺出行作为“港股Robotaxi第一股”登陆资本市场，目前虽然运营范围极其有限，但今年全市场的关注或有利于其业务加速开展。
21世纪经济报道记者发现，如祺出行app中，有专门的“自动驾驶”选项，其中运营范围包括广州南沙区、深圳宝安和南山区，运营时间为8：00-22：30。虽然运营时间是常规客流较多区间，不过显然商业化范围还比较小。
其中其在广州的Robotaxi探索在2022年已经开始，当年10月起在广州南沙区开始推进有人驾驶网约车与Robotaxi服务商业化混合运营；2023年4月则开始在南沙区投入示范运营。
今年以来，如祺出行将Robotaxi业务扩大到深圳和珠海部分区域。1月取得深圳市Robotaxi载人示范应用资质，在特定区域内，将由平台根据等候时长、距离等多维度最优原则智能匹配有人驾驶网约车或自动驾驶Robotaxi提供服务；8月公司宣布经横琴粤澳深度合作区智能网联汽车自动驾驶工作领导小组工作会议审议，如祺出行获准在合作区全域开展Robotaxi道路测试。
（如祺出行app中“自动驾驶”服务的运营范围示意）
据悉除了自营Robotaxi之外，其运营平台还接入了包括广汽研究院、小马智行在内的Robotaxi运力。截至2023年12月31日，平台Robotaxi运力规模达281辆，覆盖545个站点，完成450,699公里安全试运营里程。
不过目前阶段，如祺出行绝大部分业务聚焦在粤港澳大湾区，某种程度上会限制其整体收入规模和Robotaxi业务的拓展。
因此在业务展望方面，公告提到了新的方向，称将把网约车及Robotaxi出行服务市场的版图拓展至国际规模；还将实施地域扩张策略，提高网约车运营效率；同时迭代混合运营模式等。
此外，考虑到现阶段智驾技术不够成熟以及相关器件成本偏高，Robotaxi业务从前期投入到实现盈亏平衡仍需一定时间。
宝通科技融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入5918.52万元，融资偿还4279.3万元，融资净买入1639.22万元。融券方面，融券卖出6.01万股，融券偿还4.86万股，融券余量42.56万股，融券余额657.53万元。融资融券余额3.76亿元。近5日融资融券数据一览见下表：
东方证券指出，从全生命周期角度来看，Robotaxi运营成本主要包括：整车硬件成本、安全运营成本、运力运营成本。其中智能驾驶软件成本、云端平台的建设成本等可以看作一次性投入的固定成本，预计随着Robotaxi铺开会被逐步摊薄。现阶段应更加关注Robotaxi单车何时能够收回成本，在一定假设前提下，测算萝卜快跑RT6单车回本周期约为2.81年左右（萝卜快跑与如祺出行模式不同，无法类比，仅作参考）。
（编辑：张伟贤）股票配资平仓